Tras la incorporación de Oñati a la provincia de Gipuzkoa, surgió un plan para organizar la estructura urbana de la villa.

La construcción de esta plaza, presidida por el Ayuntamiento, se incluye dentro de ese plan. Para llevar a cabo este proyecto, los arquitectos Mariano José de Lascurain y Antonio Cortazar tuvieron que cubrir el río y las regatas que confluían en este punto y se levantaron dos edificios con arcadas. Según la concepción neoclásica, se integró en la plaza un frontón y se dejó abierta la perspectiva al sur.

Junto a la Plaza de los Fueros se encuentra el Palacio de Lazarraga, inicialmente gótica, reformada y ampliada en los siglos XV-XVI.