Revista semestral con proyección internacional editada por el Gobierno Vasco desde 1985 para el fomento del análisis y el debate económico con especial atención a los temas que afectan a la economía vasca. ISSN-0213-3865 / E-ISSN 2340-4051
Título:
Mecanismos externos de control de la empresa: el papel de los bancos y el mercado de control en entornos de baja protección del inversor
Revista nº:
50 - El gobierno de la empresa
Páginas:
57-73
Autores:
Álvaro Cuervo García
Ana Isabel Fernández
Silvia Gómez Ansón
Fecha de publicación:
II/02
Materias:
Política de financiación. Estructura del capital y de la propiedad
Fusiones. Adquisiciones. Reestructuraciones. Votaciones. Poder de impugnación
Enpresa gobernatzeko mekanismoek balioa sortzea errazten dute informazio asimetrikoa eta agentzia gatazkak daudenean. Hala ere, zenbait alderdik eragina dute mekanismo horien diseinuan eta eraginkortasunean. Bereziki, mekanismoen erabilera akziodunen eskubideak babesten dituen lege eta erakunde markoak, jabetzaren kontzentrazio mailen arteko desberdintasunek eta merkatuen eraginkortasuna eta garapenak baldintzatzen dute. Gobernu sistemako desberdintasun instituzional horiek eragina dute akziodunen arteko harremanetan, administrazio kontseiluaren eraginkortasunean eta zuzendarien jarduerak ikuskatzeko eta sustatzeko dagoen kontrol merkatuaren erabileran bertan.
Resumen
Los mecanismos de gobierno de la empresa facilitan la creación de valor en presencia de asimetrías de información y conflictos de agencia. Sin embargo diferentes factores afectan al diseño y a la eficiencia de estos mecanismos. En particular su utilización está condicionada por el marco legal e institucional de protección de los derechos de los accionistas, por las diferencias entre los niveles de concentración de la propiedad y por la eficiencia y desarrollo de los mercados. Estas diferencias institucionales en el sistema de gobierno afectan a las relaciones entre los accionistas, a la eficiencia del Consejo de Administración y a la utilización del mercado de control para supervisar e incentivar las actuaciones de los directivos.
Abstract
In the presence of asymmetric information and agency costs, corporate governance influences the firm’s market value. In this sense, it is necessary to consider that different factors affect the design and efficiency of corporate governance mechanisms. Specifically, firms’ ownership concentration, shareholders’ institutional and legal protection and the efficiency and development of markets determine the use of these mechanisms. These institutional differences in corporate governance systems influence the relations among shareholders, the efficiency of the Board of Directors and the existence of an active corporate control market that disciplines managerial opportunistic behavior.
Menú de ayuda
Fecha de la última modificación: 15/12/2021
Descargar
