Revista semestral con proyección internacional editada por el Gobierno Vasco desde 1985 para el fomento del análisis y el debate económico con especial atención a los temas que afectan a la economía vasca. ISSN-0213-3865 / E-ISSN 2340-4051
Título:
El papel de la política fiscal en los países de la UEM y las leyes de estabilidad presupuestaria. Comparación de distintas reglas
Revista nº:
66 - Claves del Sistema Financiero
Páginas:
372-402
Autores:
Jorge Uxó González
Mª Jesús Arroyo Fernández
Fecha de publicación:
III/07
Palabras Claves:
automatic stabilizers, budget stability law, economic and monetary union, economic policy rules, estabilizadores automáticos, fiscal policy, ley de estabilidad presupuestaria, política fiscal, reglas de política económica, unión económica y Monetaria
Materias:
Política fiscal. Gasto, inversión y finanzas públicas. Tributación
Análisis comparativo o conjunto de las políticas fiscal y monetaria o de estabilización
Artikulu honek zerga-politikak euro esparruko politika ekonomikoan duen zeregina azterzen du.
Dirupolitikaren zentralizazioak, Batasunaren batez besteko baloreen arabera aplikatuta, egonkortzeko
ahalmenaren galera bat dakar, baldintza ziklikoak ezberdinak izan badaitezke herrialde bakoitzean.
Herrialde bakoitzaren egoera ekonomikoan oinarritutako zerga-politika aktiboago batek dirupolitikaren
egonkortzeko ahalmena galera konpentsa zezkeen. Zeregin hori, halere, ezin dute
orekatzaile automatikoak soilik bete. Egonkortasun eta Hazkunderako Itunaren aplikazio hertsiari
jarraituz. Europako gobernuek ahalmen gehilago eduki beharko lukete beraien aurrekontu-saldoak
beraien ekonomien egoeraren arabera aldatzeko. Erakusteko. EDBko herrialde batean sortuko lizatekeen
dinamika simulatu dugu berariazko shocka jasoko balitz eta zerga-politika arau ezberdinak
aplikatuko balitu. Ondorioa zera da, «zerga-politikaren arau aktiboagoak» herrialdearen egonkortzeko
ahalmena hobetu luke indarrean dauden bestelako zerga-arauei dagokienez.
Resumen
Este artículo analiza el papel de la política fiscal en el marco de política económica de la zona euro.
La centralización de la política monetaria, aplicada de acuerdo con los valores medios de la unión,
da lugar a una pérdida de capacidad de estabilización, ya que las condiciones cíclicas pueden ser
distintas en cada país. Una política fiscal más activa basada en la situación económica de cada
país podría compensar la pérdida de capacidad de estabilización de la política monetaria. Este
papel, sin embargo, no pueden desempeñarlo únicamente los estabilizadores automáticos,
siguiendo una aplicación estricta del Pacto de Estabilidad y Crecimiento (PEC). Los gobiernos
europeos deberían tener más capacidad para modificar sus saldos presupuestarios de acuerdo
con la situación de sus economías. Para mostrarlo, hemos simulado la dinámica que se produciría
en un país de la UEM si sufre un shock específico y aplica distintas reglas de política fiscal. La conclusión
es que una «regla más activa de política fiscal» mejoraría la capacidad de estabilización del
país en relación con otras normas fiscales alternativas vigentes.
Abstract
This paper deals with the role of fiscal policy in the Euro area economic policy framework. The centralisation of monetary policy, applied according to euro zone values, generates a loss of stabilisation capacity, since cyclic conditions can be different in each economy. A more active fiscal policy based on each country’s situation could compensate for the loss of stabilisation in the capacity in monetary policy. This function, however, cannot be solely performed by automatic stabilisers, following a strict interpretation of the Stability and Growth Pact. European governments should therefore have more capacity for altering their budgetary balances according to their short-term economic situations. We have simulated the dynamics following a specific shock in one country belonging to the monetary union with different fiscal policy rules. The main result is that a More Activist Fiscal Policy Rule could improve
the stabilisation capacity of national economies when compared with a strict application of the Stability and Growth Pact or with the Spanish Budget Stability Law (before the 2006 reform).
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Fecha de la última modificación: 15/12/2021
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